Válka na Ukrajině změnila svět a klasické strategie již nefungují. Co dělat investory?
A odpovídající řadě akcií sektoru růstu o 10-25%. Za předpokladu, že se zvýší volatilita trhu a položila 10–12% poklesu na klíčové indexy. Video den nyní vidíme, že pokles trhu trvá více než rok, a to vytváří nepříznivé podmínky pro nástroje s investičním horizontem až 1,5 roku. V důsledku války se ceny energie a dalších surovin ukázaly trvalé nebo historické maxima. To přímo ovlivnilo inflační očekávání, přinutilo Fed posílit měnovou politiku.
Rostoucí diskontní sazby vedly k revizi parametrů do systémů řízení rizik institucionálních investorů a poklesu akciového trhu. Vzhledem k tomu, že technologické společnosti mají větší citlivost na změny měnové politiky, pokles indexu NASDAQ překročil pokles S&P 500. Globální akciový trh ztratil asi 20 bilionů kapitalizace. Mnoho profesionálních účastníků trhu utrpělo rekordní ztráty.
Například ztráty slavného hedgeového fondu Tiger Global Management, specializující se na investice do technologických společností v různých fázích splatnosti, se za šest měsíců zvýšily o 52%, o třetí bod než 35%. Dokonce i ultra -konzervativní bílý Akman a Warren Buffett byli 25% maxima. Držitel rekordů je mezinárodní investiční společnost Blackrock, která za půl roku ztratila 1,7 bilionu dolarů.
Hlavním důvodem, proč společnosti vysvětlují takové ztráty, je nesprávné posouzení situace na trhu a v důsledku toho výběr falešné investiční strategie. Jaké strategie byly nejčastěji vyvíjeny společnostmi na základě jejich ročních předpovědí? Index klesá o více než 20% v roce 2018 a 2020 vytvořil určitý algoritmus pro reakci na další pokles.
Základní základní informace, kolem nichž byl algoritmus postaven, je jistota, že Fed aktivně používá nástroje pro stimulaci podpory akciového trhu v případě významných korekce trhu. Mnoho účastníků trhu, včetně naší společnosti, si vybralo obrannou strategii pro strukturované poznámky. Ochranný, protože tento nástroj chrání před volatilitou na 22-27% a také poskytuje kapitálovou ochranu při 12–17%, pokud je překročena volatilita.
V souvislosti s tímto scénářem vydělává 10–15% investora 8–12% ročně 10–15% investora. Další výhodou tohoto produktu je efektivnější systém řízení řízení. Většina investičních bank očekávala stejný scénář. Některé z nejlepších fondů udržovaly otevřené pozice na nejvíce sedících společnostech v poznámkách.
Například fond Berkshire Hathaway je investicí Pagsegro Digital Dragoneer Investment - FarFetch, FarFetch, je v průběhu roku padajícího těchto společností 70-80%. Realita, kterou jsme byli na začátku března, přinutila strategii dramaticky přezkoumat. Bylo zřejmé, že brzy dojde k významnému zvýšení nákladů na zdroje a inflace by vzrostla. V souladu s tím bude měnová politika Fedu zaměřena na komprimaci likvidity v boji proti inflaci.
Proto jsme začali hledat variace na toto téma - v tom, co aktiva investovat, aby maximalizovala tento pokles. A pokles byl nevyhnutelný, protože akce Fedu o zvýšení hodnoty peněz jsou tlačeny na růstový sektor. Současně i v případě silného poklesu hodnoty akcií zůstávají některé společnosti nové ekonomiky pro investory atraktivní, protože jejich příjmy a klientská základna stále rostou. Kromě toho nadále investují do obchodní expanze.
Jedním z aspektů současné strategie je proto nákup akcií dobrých, slibných růstových společností za příznivou cenu, s hlubokou a důkladnou analýzou jejich podnikání. Vzhledem k tomu, že analogií s rozmachem DotComs bude jasné, která ze společností-budoucí Apple (zvýšená o 10 000% od roku 2000), která se stane Cisco (zůstal silným hráčem na trhu, ale nikdy nestojí tak drahý jako v roce 2000) a jejichž Obchodní model nebude schopen ukázat schopnost včas.
Mezitím sazba výhradně ve veřejném sektoru v současném prostředí nepokrývá všechny možnosti. Co zabíjí zákazníky a manažery v období podobné současnosti? Volatilita akcií. Akciový trh vykazuje větší emocionalitu než soukromý investiční trh. A je náchylný k nelogickému posouzení aktiv. Nyní vidíme velkou propast mezi hodnocením soukromých společností a hodnocením veřejných společností ze stejných sektorů. Zejména FinTech, majetek, potraviny a další.
Mnoho společností, soukromé i veřejné, s těmito sektory, vydrží růst sazeb diskontních sazeb, možná recese. Navíc mohou vyzvednout ještě více trhu, klientskou základnu. Akciový trh to však dosud neodhaduje. Co nelze říci o trhu soukromého investice, kde jsou nyní soustředěny přiměřené peníze. Poskytuje spíše cíl než emoční hodnocení podnikání.
Proto je optimální strategie v současných podmínkách kombinací investičního portfolia veřejného a soukromého sektoru růstu pozdního stádia. Taková kombinace umožňuje snížit volatilitu - soukromá aktiva jsou ve srovnání s veřejnými aktivy méně volatilní. Akciový trh se řídí indexovými fondy, peněžní zásobou, likviditou, nikoli inteligentními penězi. Zde bude nadhodnocení aktiv prováděno mezi rokem na tři roky se změnou politiky Fedu na diskontní sazby.
Investiční portfolio, ideálně relevantní za současných podmínek, by mělo obsahovat nástroje, které vám umožní z dlouhodobého hlediska vydělávat na volatilním trhu. Jedná se o dlouhodobé tříleté možnosti, podíl na soukromých společnostech, které se připravují na vstup do IPO, akcie žádostí o společnosti, ale zachovávají si silný obchodní model a vyhlídky na růst.